北京，2020年3月31日 -享譽全球的房地產(chǎn)服務和咨詢顧問公司戴德梁行聯(lián)合中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會金融分會重磅發(fā)布新一期2019《亞洲房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）研究報告》。2019版報告對亞洲主要REITs市場及國內(nèi)商業(yè)不動產(chǎn)證券化市場進行了全新的梳理與總結(jié)，更新了中國香港特別行政區(qū)（以下簡稱為'香港'）和新加坡REITs持有內(nèi)地物業(yè)的情況，并以新加坡吉寶數(shù)據(jù)中心（Keppel DC REIT）作為案例分析，旨在為未來中國"新基建"資產(chǎn)證券化的發(fā)展提供借鑒意義。
對此，戴德梁行高級董事，北區(qū)估價及顧問服務部主管胡峰先生表示："亞洲房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）系列研究報告一直以來深受業(yè)內(nèi)人士關注，戴德梁行十分榮幸連續(xù)四年與中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會金融分會聯(lián)合發(fā)布這份研究刊物。截至2020年一季度，戴德梁行已累計參與83單類REITs、CMBS和CMBN的估值及盡調(diào)服務，也見證了中國資產(chǎn)證券化市場過去5年的蓬勃發(fā)展。2020年市場充滿不確定性，我們將秉承專業(yè)態(tài)度，繼續(xù)致力于為客戶提供更高質(zhì)量的服務，為中國資產(chǎn)證券化市場樹立更多"標桿"，為行業(yè)貢獻一份力量！
亞洲REITs市場整體表現(xiàn)優(yōu)異
研究報告表明，截至2019年底亞洲市場上活躍的REITs共計178支，總市值達2,924億美元，同比增長約25%，其中日本、新加坡和中國香港三地REITs市值合計占比達93%。
新加坡REITs市場分派收益率為6.2%，比中國香港高出0.6個百分點，而日本REITs市場的分派收益率最低，為4.0%。三地REITs市場的杠桿率均未超過45%，其中日本市場最高，達44%。2019年新加坡和日本REITs市場均實現(xiàn)了10年來最強勁的年度綜合收益，分別為25.3%和25.6%。得益于此，新加坡和日本REITs的市凈率較去年有較大提高。此外，香港REITs市場時隔6年再有房托基金上市，招商局商業(yè)房地產(chǎn)投資信托基金于2019年12月在港交所主板掛牌，集資金額逾30億港元。
國內(nèi)商業(yè)不動產(chǎn)證券化市場發(fā)展迅猛
年國內(nèi)商業(yè)不動產(chǎn)資產(chǎn)證券化市場延續(xù)了前一年快速發(fā)展勢頭，共發(fā)行81單產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模達1,550.8億元，產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模分別環(huán)比增長42.1%和36.3%，其中CMBS產(chǎn)品發(fā)行46單，發(fā)行規(guī)模1,035.1億元；類REITs產(chǎn)品發(fā)行23單產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模達393.6億元；CMBN產(chǎn)品發(fā)行12單，發(fā)行規(guī)模122.1億元。截至2019年底，國內(nèi)商業(yè)不動產(chǎn)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品已累計發(fā)行192單，共計持有底層物業(yè)423處，從物業(yè)類型上看，已發(fā)行產(chǎn)品涉及辦公、零售、綜合體、酒店、公寓、工業(yè)物流等資產(chǎn)類型。報告重點對類REITs、CMBS和CMBN產(chǎn)品在2019年的市場變化及亮點進行了分析，同時對截至2019年底已到期產(chǎn)品的處置方式進行了總結(jié)。
新加坡和中國香港REITs增持中國內(nèi)地物業(yè)
截至2019年底，新加坡和中國香港共有16支REITs持有中國內(nèi)地103處商業(yè)不動產(chǎn)。2019年，兩地REITs在中國內(nèi)地不動產(chǎn)交易十分活躍，共收購16處物業(yè)，處置3處物業(yè)。伴隨著內(nèi)地消費升級和電商的快速發(fā)展，兩地REITs更多關注于內(nèi)地零售類和工業(yè)物流類資產(chǎn)的收購機會。
最后，報告對新加坡唯一專注于數(shù)據(jù)中心領域的吉寶數(shù)據(jù)中心房托（Keppel DC REIT）進行了案例分析，旨在為未來中國"新基建"資產(chǎn)證券化的發(fā)展提供借鑒意義。
戴德梁行董事，資產(chǎn)證券化業(yè)務負責人楊枝先生表示: "2019年國內(nèi)商業(yè)不動產(chǎn)資產(chǎn)證券化市場不但發(fā)展迅猛，而且無論從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設計，還是底層資產(chǎn)的多樣性，國內(nèi)市場不斷推陳出新，進一步接近標準化REITs可持續(xù)注入資產(chǎn)的平臺效果。我們希望這份最新的研究報告能為REITs從業(yè)人員提供更新、更全面的資訊，也期待通過分析境外數(shù)據(jù)中心REITs的案例，為中國發(fā)展"新基建"資產(chǎn)證券化提供參考。
戴德梁行高級副董事劉慧女士表示："2019年國內(nèi)商業(yè)不動產(chǎn)大宗交易額達人民幣約2,800億元，相信未來商業(yè)不動產(chǎn)持有者及REITs投資者也會越來越多元化。商業(yè)不動產(chǎn)資產(chǎn)證券化市場中現(xiàn)金流的穩(wěn)定性和資產(chǎn)價值管理是核心，我們從物業(yè)租金收入、收益率、未來增值等角度協(xié)助制定資產(chǎn)合格標準，確保首次發(fā)行與后續(xù)歷次跟蹤評估的銜接性。我們的經(jīng)營性資產(chǎn)評價體系及資產(chǎn)價值提升方案可使資產(chǎn)實現(xiàn)主動管理，實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，資產(chǎn)到資本的良性循環(huán)。
來 源：房訊網(wǎng)
