近日，銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人就當(dāng)前銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)運(yùn)行情況等答記者問(wèn)時(shí)表示，當(dāng)前我國(guó)銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)整體運(yùn)行穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)可控，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力不斷提升；但也必須看到，在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)潛在風(fēng)險(xiǎn)依然較大，要保持清醒，冷靜研判，未雨綢繆。
整體運(yùn)行穩(wěn)健 未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)潛在風(fēng)險(xiǎn)依然較大
銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，當(dāng)前，我國(guó)銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)整體運(yùn)行穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)可控，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力不斷提升。但也必須看到，在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)潛在風(fēng)險(xiǎn)依然較大，要保持清醒，冷靜研判，未雨綢繆。
關(guān)于當(dāng)前銀行業(yè)運(yùn)行情況，銀保監(jiān)會(huì)方面披露，截至6月末，我國(guó)銀行業(yè)境內(nèi)總資產(chǎn)301.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.8%。上半年人民幣貸款增加12.09萬(wàn)億元，同比多增2.42萬(wàn)億元。6月末，不良貸款余額3.6萬(wàn)億元，比年初增加4004億元，不良貸款率2.10%，比年初上升0.08個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率178.1%，比年初下降4個(gè)百分點(diǎn)。保險(xiǎn)資產(chǎn)總額21.7萬(wàn)億元，比年初增長(zhǎng)5.7%，保險(xiǎn)公司綜合償付能力充足率244.6%，核心償付能力充足率233.6%，保持在較高水平。上半年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.4%。銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主要經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管指標(biāo)處于合理區(qū)間。
該新聞發(fā)言人表示，當(dāng)前，面臨的突出風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)有以下幾個(gè)方面。第一，不良資產(chǎn)上升壓力加大。今年初以來(lái)賬面不良貸款余額雖然增加不明顯，但由于經(jīng)濟(jì)下行在金融領(lǐng)域反映有一定時(shí)滯，加之宏觀政策短期對(duì)沖效應(yīng)等，違約風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)被延緩暴露，預(yù)計(jì)在今后一段時(shí)期不良貸款會(huì)陸續(xù)呈現(xiàn)和上升。
第二，部分中小金融機(jī)構(gòu)問(wèn)題較為嚴(yán)重。有的銀行、保險(xiǎn)或信托公司，存在大股東操縱和內(nèi)部人控制，公司治理機(jī)制失效，資產(chǎn)負(fù)債基礎(chǔ)原本就比較脆弱，資產(chǎn)質(zhì)量在疫情沖擊下加速劣變，風(fēng)險(xiǎn)不斷積累。
第三，部分市場(chǎng)亂象有所反彈。一些高風(fēng)險(xiǎn)影子銀行死灰復(fù)燃，有的以新形式新面目企圖卷土重來(lái)。企業(yè)、住戶等部門(mén)杠桿率上升。部分資金違規(guī)流入房市股市，推高資產(chǎn)泡沫。
第四，違法違規(guī)行為時(shí)有發(fā)生。如2020年1月起開(kāi)始被逐步揭露的武漢金凰假黃金事件，牽涉多家銀行、保險(xiǎn)和信托機(jī)構(gòu)，除了企業(yè)本身的原因外，也暴露出一些金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理形同虛設(shè)，需引起高度重視。
“銀保監(jiān)會(huì)將根據(jù)新的形勢(shì)和新的情況，繼續(xù)保持定力，優(yōu)化監(jiān)管措施，依法處置違法違規(guī)行為，切實(shí)提高防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)能力水平，持續(xù)深化金融改革開(kāi)放，促進(jìn)提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，確保銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展�！痹撔侣劙l(fā)言人表示。
對(duì)于銀保監(jiān)會(huì)提到的“部分資金違規(guī)流入房市股市，推高資產(chǎn)泡沫”，易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)《中國(guó)建設(shè)報(bào)·中國(guó)房地產(chǎn)》分析表示，金融監(jiān)管部門(mén)提到房市股市，實(shí)際上還是要嚴(yán)查違規(guī)資金進(jìn)入房地產(chǎn)，“這說(shuō)明今年上半年還是有部分資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)，在資金面較寬松的情況下，可能會(huì)有違規(guī)資金流入房地產(chǎn)”。同時(shí)也需要防范將杠桿做大，來(lái)進(jìn)一步促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定�？傮w來(lái)看，一方面為促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，另一方面防范最近股市出現(xiàn)躁動(dòng)，進(jìn)一步促進(jìn)預(yù)期穩(wěn)定。
此外，在他看來(lái)，近期股市表現(xiàn)不錯(cuò)，實(shí)際上與當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)基本面有關(guān)，疫情防控工作取得積極成效，整個(gè)基本面好轉(zhuǎn)，對(duì)股市有積極的刺激作用，“當(dāng)然也不排除部分違規(guī)資金進(jìn)入股市，通過(guò)炒作拉升股價(jià)，也會(huì)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)�！眹�(yán)躍進(jìn)提醒道。
加大處置力度 應(yīng)對(duì)銀行不良貸款反彈
對(duì)當(dāng)前不良資產(chǎn)狀況及未來(lái)變化趨勢(shì)，銀保監(jiān)會(huì)方面稱，受新冠肺炎疫情等因素影響，銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)有所上升。截至6月末，各機(jī)構(gòu)報(bào)告的不良貸款余額和不良貸款率總體較年初有所上升。目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行邊際改善，但還未回歸正常水平。境外疫情尚未得到有效控制，世界經(jīng)濟(jì)面臨深度衰退。
對(duì)此，該新聞發(fā)言人表示，一些受疫情影響較重的行業(yè)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力巨大，還款能力下降。雖然我們采取了臨時(shí)延期還本付息、借新還舊、展期、修改貸款合同等對(duì)沖政策措施，但經(jīng)營(yíng)不善的企業(yè)本身存在的問(wèn)題并沒(méi)有根本解決，今后仍然存在較大違約風(fēng)險(xiǎn)。一些銀行、企業(yè)和地方政府不愿主動(dòng)暴露不良，有的甚至故意粉飾和隱瞞�？偟膩�(lái)說(shuō)，當(dāng)前不良貸款并未充分暴露，存在較大上升壓力。
該新聞發(fā)言人認(rèn)為，必須做好不良貸款可能大幅反彈的應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。
一要進(jìn)一步做實(shí)資產(chǎn)分類(lèi)。嚴(yán)格區(qū)分受疫情影響出現(xiàn)困難的企業(yè)和本身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)，對(duì)于后者，嚴(yán)格按規(guī)定確定資產(chǎn)分類(lèi)，符合不良標(biāo)準(zhǔn)的必須劃為不良，實(shí)質(zhì)承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的其他表內(nèi)外資產(chǎn)也應(yīng)執(zhí)行分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)。
二要繼續(xù)加大處置力度。今年不良資產(chǎn)處置金額要在去年基礎(chǔ)上合理增加，降低撥備覆蓋率釋放的資源必須全部用于處置不良。
三要拓寬不良資產(chǎn)處置渠道。綜合使用核銷(xiāo)、清收、批量轉(zhuǎn)讓、債轉(zhuǎn)股等手段，做到應(yīng)核盡核，應(yīng)處盡處。試點(diǎn)開(kāi)展不良資產(chǎn)批量處置，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)后逐步推廣。
夯實(shí)資本 提高中小銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)和信貸投放能力
該新聞發(fā)言人表示，銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)一系列政策措施，引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)合理安排撥備、資本等經(jīng)營(yíng)要素，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。
具體來(lái)看，在撥備計(jì)提方面，嚴(yán)格遵循審慎原則。要求準(zhǔn)確區(qū)分風(fēng)險(xiǎn)成因，全面反映風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)，按規(guī)定及時(shí)提足撥備。堅(jiān)持內(nèi)源和外源相結(jié)合的方式補(bǔ)充資本。鼓勵(lì)銀行增加利潤(rùn)留存，做實(shí)資本積累。支持銀行發(fā)行普通股、優(yōu)先股、無(wú)固定期限資本債券、二級(jí)資本債等資本工具。
對(duì)少數(shù)難以通過(guò)市場(chǎng)化渠道進(jìn)行資本補(bǔ)充的機(jī)構(gòu)，積極推動(dòng)依法依規(guī)籌措政府性資金支持。盡快落實(shí)省級(jí)政府發(fā)行專項(xiàng)債券補(bǔ)充中小銀行資本的最新政策，并把補(bǔ)充資本和優(yōu)化公司治理有機(jī)結(jié)合。
該新聞發(fā)言人認(rèn)為，當(dāng)前銀行業(yè)資本和撥備整體比較充足，但分布不均衡。一些機(jī)構(gòu)，特別是部分中小機(jī)構(gòu)資本、撥備水平較低，資金不實(shí)，且補(bǔ)充資本能力有限，渠道不多。
“銀保監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步督促銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大撥備計(jì)提，充實(shí)資本實(shí)力，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。當(dāng)前的一項(xiàng)重點(diǎn)是要配合省級(jí)政府制定發(fā)行專項(xiàng)債券補(bǔ)充銀行資本的實(shí)施方案，通過(guò)夯實(shí)資本提高中小銀行風(fēng)險(xiǎn)抵御和信貸投放能力�！痹撔侣劙l(fā)言人表示。
督促銀行用好利潤(rùn) 更大力度讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)
數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，中國(guó)GDP同比增速為-6.8%，但銀行利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)6%的正增長(zhǎng)。
對(duì)此，該新聞發(fā)言人表示，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速大幅下降之際，銀行業(yè)利潤(rùn)保持一定增長(zhǎng)，原因是多方面的，但最主要的還是由于現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和統(tǒng)計(jì)制度造成的時(shí)滯影響。按照權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)原理，潛在風(fēng)險(xiǎn)貸款利息收入仍在利潤(rùn)核算中全額計(jì)入，而實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)尚未全面反映。
其次，利潤(rùn)增長(zhǎng)很大程度上是生息資產(chǎn)大幅增長(zhǎng)的結(jié)果。為大力支持疫情防控和企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，銀行業(yè)生息資產(chǎn)特別是信貸投放同比大幅增加。上半年，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)生息資產(chǎn)增長(zhǎng)17萬(wàn)億元，人民幣貸款增加12.09萬(wàn)億元。規(guī)模大幅增加帶來(lái)賬面利息和利潤(rùn)也相應(yīng)增長(zhǎng)。
第三，一些機(jī)構(gòu)撥備不達(dá)標(biāo)，即便按照現(xiàn)階段撥備覆蓋率最低標(biāo)準(zhǔn)100%測(cè)算，銀行機(jī)構(gòu)仍有缺口合計(jì)超過(guò)3500億元。若均攤到全年補(bǔ)足撥備缺口，這些機(jī)構(gòu)利潤(rùn)增速將大幅降低，有的甚至為負(fù)。
該新聞發(fā)言人說(shuō)，銀保監(jiān)會(huì)督促銀行保持利潤(rùn)合理增長(zhǎng)，做實(shí)利潤(rùn)、用好利潤(rùn)。
一要更大力度讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)。千方百計(jì)降低企業(yè)，尤其是普惠型小微企業(yè)綜合融資成本，推動(dòng)金融系統(tǒng)全年讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)1.5萬(wàn)億元。
二要及時(shí)填補(bǔ)撥備缺口，全面覆蓋風(fēng)險(xiǎn)損失。撥備不達(dá)標(biāo)的銀行要制定計(jì)劃，盡早達(dá)標(biāo)。在當(dāng)前特殊形勢(shì)下，各銀行要根據(jù)客戶真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)水平，按照預(yù)期信用損失法評(píng)估潛在風(fēng)險(xiǎn)，并據(jù)此計(jì)提撥備。
三要切實(shí)補(bǔ)充資本。適當(dāng)降低分紅，不增加獎(jiǎng)金，把有限的利潤(rùn)更多用于資本補(bǔ)充，提高風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。
引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)崱?嚴(yán)查亂加杠桿和投機(jī)炒作行為
該新聞發(fā)言人說(shuō)，自新冠肺炎發(fā)生以來(lái)，銀保監(jiān)會(huì)從總量和結(jié)構(gòu)同時(shí)入手，指導(dǎo)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)扎實(shí)做好“六穩(wěn)”“六保”金融服務(wù)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融良性循環(huán)。
具體來(lái)看，一是加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金支持。上半年人民幣貸款增加12.09萬(wàn)億元，同比多增2.42萬(wàn)億元，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券投資、保險(xiǎn)資金股權(quán)投資保持較快增長(zhǎng)，保險(xiǎn)行業(yè)賠款和給付支出超過(guò)5200億元。
二是強(qiáng)化疫情防控領(lǐng)域金融服務(wù)。積極滿足衛(wèi)生防疫、科研攻關(guān)等方面的合理融資需求，為受疫情影響較大地區(qū)、行業(yè)、企業(yè)提供差異化金融服務(wù)。6月末衛(wèi)生和社會(huì)工作行業(yè)貸款余額同比增長(zhǎng)21.5%，健康保險(xiǎn)賠付支出同比增長(zhǎng)11%。
三是做好金融支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)工作。實(shí)施中小微企業(yè)貸款延期還本付息政策，通過(guò)展期、續(xù)貸等方式對(duì)超過(guò)1.8萬(wàn)億貸款本息實(shí)施延期。推動(dòng)健全民營(yíng)企業(yè)貸款盡職免責(zé)和容錯(cuò)糾錯(cuò)機(jī)制，提高民營(yíng)企業(yè)融資可獲得性。
四是加大薄弱領(lǐng)域金融支持力度。出臺(tái)《商業(yè)銀行小微企業(yè)金融服務(wù)監(jiān)管評(píng)價(jià)辦法》，小微企業(yè)金融服務(wù)“增量、擴(kuò)面、提質(zhì)、降本”。最近統(tǒng)計(jì)顯示，普惠型小微企業(yè)貸款余額已超13萬(wàn)億元，同比增速27.6%，平均利率6.03％，較去年全年平均利率降低0.67個(gè)百分點(diǎn)。
五是積極服務(wù)重點(diǎn)領(lǐng)域和重大項(xiàng)目。引導(dǎo)資金更多投向制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施等重點(diǎn)領(lǐng)域，6月末貸款余額分別較年初增加1.7萬(wàn)億元和2.2萬(wàn)億元。外貿(mào)金融服務(wù)力度不斷增強(qiáng)，上半年中國(guó)出口信保公司支持出口承保2699億美元。
該新聞發(fā)言人表示，銀保監(jiān)會(huì)將繼續(xù)做好統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)恢復(fù)發(fā)展工作，抓好政策落地落實(shí)落細(xì)。
一是全力打通恢復(fù)經(jīng)濟(jì)循環(huán)。繼續(xù)鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展勢(shì)頭，研究實(shí)施中小企業(yè)“低成本無(wú)擔(dān)�！睉�(yīng)急貸款和大中型企業(yè)應(yīng)急融資安排，更好發(fā)揮政策性金融逆周期調(diào)節(jié)作用。
二是增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁。加大重點(diǎn)行業(yè)、普惠小微企業(yè)的信貸支持，積極擴(kuò)大最終消費(fèi)需求。
三是更好發(fā)揮保險(xiǎn)保障功能。優(yōu)化完善保險(xiǎn)產(chǎn)品，特別是災(zāi)害保險(xiǎn)、公共衛(wèi)生保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)等，加快理賠速度，提高理賠效率，使企業(yè)及時(shí)獲得保險(xiǎn)賠付，盡快復(fù)工復(fù)產(chǎn)。
四是持續(xù)提升宏觀政策協(xié)同效應(yīng)。強(qiáng)化財(cái)政、金融、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)等各項(xiàng)政策協(xié)調(diào)配合，實(shí)現(xiàn)多層級(jí)政策相互支持，更好服務(wù)各類(lèi)市場(chǎng)主體。
五是督促引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)崱�。深入開(kāi)展市場(chǎng)亂象整治“回頭看”，依法嚴(yán)厲打擊資金空轉(zhuǎn)和違規(guī)套利行為。當(dāng)前特別要強(qiáng)化資金流向監(jiān)管，規(guī)范跨市場(chǎng)資金往來(lái)和業(yè)務(wù)合作，嚴(yán)禁銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)違規(guī)參與場(chǎng)外配資，嚴(yán)查亂加杠桿和投機(jī)炒作行為，防止催生資產(chǎn)泡沫，確保金融資源真正流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)中最需要的領(lǐng)域和環(huán)節(jié)。
針對(duì)“場(chǎng)外配資”戰(zhàn)役正在空前打響
有觀點(diǎn)認(rèn)為，牛市剛剛起步，一盆盆“冷水”就澆了過(guò)來(lái)。
事實(shí)上，在此次銀保監(jiān)會(huì)發(fā)出預(yù)警前不久，證監(jiān)會(huì)已集中曝光了258家非法配資平臺(tái)機(jī)構(gòu)。據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)近期還將曝光100余家非法從事場(chǎng)外配資活動(dòng)的平臺(tái)名單。下一步，證監(jiān)會(huì)將協(xié)調(diào)配合市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)、網(wǎng)信部門(mén)對(duì)場(chǎng)外配資廣告、場(chǎng)外配資平臺(tái)進(jìn)行清理和關(guān)閉。相關(guān)證監(jiān)局正配合公安機(jī)關(guān)大力查處場(chǎng)外配資平臺(tái)和機(jī)構(gòu)，已有數(shù)宗場(chǎng)外配資案件進(jìn)入司法程序。
從銀保監(jiān)會(huì)到證監(jiān)會(huì)，一場(chǎng)針對(duì)“場(chǎng)外配資”的戰(zhàn)役，正在空前打響。
場(chǎng)外配資風(fēng)險(xiǎn)究竟幾何？投資者如何才能有效保障自身財(cái)產(chǎn)安全？
場(chǎng)外配資被認(rèn)為是2015年“股災(zāi)”的罪魁禍?zhǔn)字�。借助加杠桿，股市獲得了前所未有的資金加持；同樣是加杠桿，讓市場(chǎng)在行情轉(zhuǎn)換時(shí)連續(xù)多天遭遇了“千股跌停”的踩踏行情，加劇了市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
而根據(jù)新修訂的證券法，證券融資融券業(yè)務(wù)屬于證券公司專營(yíng)業(yè)務(wù)，未經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得經(jīng)營(yíng)。證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，場(chǎng)外配資活動(dòng)本質(zhì)上屬于只有證券公司才能依法開(kāi)展的證券融資融券業(yè)務(wù)，相關(guān)機(jī)構(gòu)或個(gè)人未取得相應(yīng)證券業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)從事場(chǎng)外配資活動(dòng)的，構(gòu)成非法證券業(yè)務(wù)活動(dòng)，屬于違法行為，將被依法追究法律責(zé)任。
“集中曝光非法場(chǎng)外配資平臺(tái)，主要是出于防控金融風(fēng)險(xiǎn)的考量，并非打壓市場(chǎng)。”中原證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧淑斌表示，本輪A股走強(qiáng)主要源于新冠肺炎疫情結(jié)束后國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇，以及資本市場(chǎng)改革加快推進(jìn)、A股整體估值獲得提升等因素。同時(shí)，隨著疫情蔓延勢(shì)頭趨緩，全球市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著提升，這也為A股持續(xù)走強(qiáng)創(chuàng)造了優(yōu)良的外部環(huán)境。
但值得注意的是，在周期性因素作用下，我國(guó)仍面臨較大經(jīng)濟(jì)下行壓力，A股在本輪估值“填洼”行情后會(huì)實(shí)現(xiàn)估值再平衡。同時(shí)，周期性因素和疫情因素共同導(dǎo)致不同行業(yè)盈利能力發(fā)生明顯分化，從而推動(dòng)估值再度分化，A股將回到結(jié)構(gòu)性行情上來(lái)。對(duì)此，鄧淑斌建議廣大投資者理性看待本輪A股上漲，要堅(jiān)持價(jià)值投資理念，做好倉(cāng)位管理，切勿盲目跟進(jìn)。此外，還要防范不法分子借機(jī)從事非法證券活動(dòng)，防止造成不必要的經(jīng)濟(jì)損失。
大成基金副總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚余棟認(rèn)為，雖然資產(chǎn)價(jià)格恢復(fù)，既有利于居民資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)，還能改善市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的預(yù)期，但資產(chǎn)價(jià)格漲幅不能過(guò)度偏離經(jīng)濟(jì)基本面，與經(jīng)濟(jì)基本面相匹配的“慢�！辈拍苄蟹�(wěn)致遠(yuǎn)。當(dāng)前，市場(chǎng)情緒高漲，短期漲幅過(guò)快，投資者更需冷靜對(duì)待，堅(jiān)持價(jià)值投資思路。
來(lái)源：中國(guó)建設(shè)報(bào)中國(guó)房地產(chǎn)
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