房訊網(wǎng)訊：瑞銀發(fā)表研究報告，對綠城管理控股有正面看法，認(rèn)為在「三道紅線」新規(guī)加上中央土地供應(yīng)等，開發(fā)商會在輕資產(chǎn)、逆周期的項目管理模式下繼續(xù)增長，相信投資者忽略了滲透能力的潛力，同時亦過份擔(dān)心以項目為基礎(chǔ)的收入。該行估計公司到2030年項目管理收入將為1,000億元，預(yù)期到2025年市場份額將升至30%。

　　該行亦比對了地產(chǎn)子行業(yè)的各種業(yè)務(wù)模式，并分析開發(fā)商及政府在聘用項目管理人時的誘因，認(rèn)為2019年在已發(fā)展經(jīng)濟(jì)體的項目管理滲透率為20-30%，而中國僅4%左右，估計受惠滲透率提升，項目管理收入于2020-30年的年復(fù)合增長將為13%。

　　瑞銀相信，公司可維持市場領(lǐng)導(dǎo)地位，市場份額將由2019年的22%升至2025年的30%，主要因為現(xiàn)時在管面積已鎖定約四年的收入，而商業(yè)項目質(zhì)素較高，相對鄰近住宅定價可有40%的溢價，加上公司具品牌優(yōu)勢，同時有豐富經(jīng)驗及承辦商和供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)，并有參與政府項目，估計2020-22年商業(yè)及政府項目收入的年復(fù)合增長將為30%及44%，而作為「現(xiàn)金�！�，估計公司派息比率可維持在65%的高位。

　　來 源：房訊網(wǎng)

　　編 輯：chenhong