受疫情影響，國(guó)內(nèi)部分省市明確要求售樓處關(guān)閉，銷售直線下降。這是否意味著房企的現(xiàn)金流，會(huì)因?yàn)槎唐诘匿N售影響而變得脆弱？相對(duì)于大型房企，中小房企的債務(wù)及現(xiàn)金流狀況更是成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　惠譽(yù)在2020年2月19日發(fā)布的針對(duì)受疫情影響下企業(yè)再融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的研究報(bào)告中，對(duì)朗詩綠色地產(chǎn)等房企給予再融資“低風(fēng)險(xiǎn)”評(píng)級(jí)。公司公告顯示，2019年末朗詩綠色地產(chǎn)（0106.HK）一年內(nèi)到期的債務(wù)為24億元，其中最大一筆是將于4月到期的2億美元債，公司已于1月在境外市場(chǎng)成功發(fā)行了2億美元公募債用于置換該到期債務(wù)。完成置換后，一年內(nèi)到期債務(wù)下降至人民幣10億元，手持現(xiàn)金47.6億，現(xiàn)金/短期債務(wù)比超過4.7：1。根據(jù)惠譽(yù)研究報(bào)告，完成再融資后，朗詩綠色地產(chǎn)短期債務(wù)占比低于15%且低于手持現(xiàn)金的20%，根據(jù)該研究框架，給予“低風(fēng)險(xiǎn)”評(píng)級(jí)。該報(bào)告還指出，朗詩于中美兩地均有優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，有助于支撐未來銷售。

　　朗詩財(cái)務(wù)狀況保持健康，融資能力依舊穩(wěn)健

　　自1月23日武漢“封城”以來，近一個(gè)月時(shí)間里，中國(guó)逾千家售樓處關(guān)閉，施工現(xiàn)場(chǎng)關(guān)停，交付、結(jié)算等流程延后。輿論開始擔(dān)憂房企的資金鏈問題。

　　2月18日朗詩發(fā)布的公告稱，截至2019年年底，朗詩一年內(nèi)到期債務(wù)約為人民幣24億元（未經(jīng)審計(jì)），現(xiàn)金余額約為人民幣47.6億元（未經(jīng)審計(jì)），現(xiàn)金短債比為1.98：1（未經(jīng)審計(jì)）。截至2019年末，朗詩的凈負(fù)債率預(yù)計(jì)低于50%（未經(jīng)審計(jì)），始終處于行業(yè)低位。

　　早在2020年1月初，朗詩在境外市場(chǎng)成功發(fā)行2億美元公募債，用以置換將于2020年4月到期的2億美元債，提前完成全年全部到期債券的再融資計(jì)劃。完成置換后，一年內(nèi)到期債務(wù)下降至人民幣10億元（未經(jīng)審計(jì)），現(xiàn)金/短期債務(wù)比率將提升至4.76：1（未經(jīng)審計(jì)）。與多數(shù)房企相比，朗詩保持了自己在資金安全和負(fù)債結(jié)構(gòu)管控方面的優(yōu)勢(shì)。

　　事實(shí)上，即使沒有發(fā)行上述2億美元的公募債，保持良好融資能力的朗詩，依然能夠開拓更多融資渠道。財(cái)報(bào)顯示，僅2019年上半年，朗詩就成功發(fā)行了2022年到期的2億美元綠色優(yōu)先債券，并積極進(jìn)行REITs等資產(chǎn)證券化融資，還與江蘇銀行、中建投信托等多家金融機(jī)構(gòu)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，獲得大額銀行授信。

　　此外，2019年半年報(bào)顯示，朗詩地產(chǎn)短期債務(wù)占比28.2%，長(zhǎng)期債務(wù)占比71.8%，長(zhǎng)短債務(wù)比為2.5倍，長(zhǎng)短債結(jié)構(gòu)均衡合理。

　　疫情過后：綠色健康住宅需求或激增

　　隨著國(guó)家對(duì)疫情的有效控制，每日新增的確診及疑似患者正不斷下降，很多城市已經(jīng)連續(xù)多日出現(xiàn)零新增，相信疫情很快就會(huì)過去。在疫情之后，人們的住宅消費(fèi)即將產(chǎn)生新的升級(jí)需求。

　　一直致力打造、提供綠色健康住宅的朗詩，或有機(jī)會(huì)借此實(shí)現(xiàn)更高的市場(chǎng)認(rèn)知和更有利的發(fā)展。據(jù)了解，朗詩綠色住宅采用全球頂尖的24小時(shí)全置換新風(fēng)系統(tǒng)，多級(jí)過濾PM2.5和各種有害顆粒物，對(duì)人的呼吸健康起到安全保障。

　　我國(guó)對(duì)室內(nèi)CO2濃度的健康標(biāo)準(zhǔn)是低于每立方米1000毫升，即空氣中的CO2含量低于0.1%，而朗詩新風(fēng)系統(tǒng)的基本風(fēng)量就能實(shí)現(xiàn)至少每2小時(shí)室內(nèi)空氣完全置換一次，即使室內(nèi)多達(dá)8人，CO2濃度也可以控制在每立方米800毫升以內(nèi)。

　　據(jù)消息透露，朗詩將陸續(xù)推出其新一代的綠色科技產(chǎn)品，在健康舒適方面進(jìn)一步升級(jí)，實(shí)現(xiàn)與人居需求變化相匹配的功能，圍繞綠色、健康、舒適、節(jié)能、智慧、人文等維度為人們構(gòu)建美好生活。

　　相信疫情對(duì)房企業(yè)績(jī)的沖擊是暫時(shí)的。疫情過后，市場(chǎng)需求釋放，品質(zhì)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)再次加劇。消費(fèi)者的需求升級(jí)，綠色、健康的住宅產(chǎn)品將被更多的消費(fèi)者重點(diǎn)關(guān)注，以朗詩為代表的綠色房企或會(huì)迎來更好的發(fā)展機(jī)遇。