由于資金鏈吃緊，今年以來(lái)，有多家房企已經(jīng)有債務(wù)違約的情況發(fā)生，總體來(lái)看，今年房企的有息債務(wù)呈遞增趨勢(shì)，在“三道紅線”下，房企的融資環(huán)境趨緊。有專家分析，房企負(fù)債增加，高負(fù)債、高杠桿的方式如果長(zhǎng)期得不到改善，將會(huì)威脅到房企的現(xiàn)金流安全，甚至有資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

　　房企出現(xiàn)債務(wù)違約

　　多家房企的資金鏈危機(jī)已經(jīng)暴露出來(lái)，并出現(xiàn)了債務(wù)違約的情況。如天房發(fā)展近期被曝出資金危機(jī)，8月25日，天房集團(tuán)的子公司天津房信在上交所公告稱，未能按時(shí)兌付“16房信01”利息及回售本金，涉及回售金額2億元，利息1580萬(wàn)元，這個(gè)債券是由天房集團(tuán)提供全額無(wú)條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保，擔(dān)保范圍包括本期債券本金及其利息、違約金、損害賠償金和實(shí)現(xiàn)債權(quán)費(fèi)用。中信建投9月14日稱，因天房集團(tuán)16天房04債券違約，從2020年9月15日開(kāi)市起，16天房04、16天房03停牌。

　　諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師陳霄在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，在今年疫情的影響下，房企銷售受損，銷售回款滯后，大部分房企面臨資金壓力，現(xiàn)金流運(yùn)轉(zhuǎn)不足，需要通過(guò)融資渠道獲取資金保證公司運(yùn)營(yíng)。

　　除了出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的企業(yè)外，總體來(lái)看，今年以來(lái)房企的債務(wù)規(guī)模是在不斷增加的。億翰智庫(kù)的數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年50大房企有息負(fù)債總額為64924.5億元，在可比口徑下，有息負(fù)債規(guī)模較2019年增長(zhǎng)7.6%。其中，共有44家房企有息負(fù)債增加，6家房企有息負(fù)債減少。

　　中原地產(chǎn)市場(chǎng)分析師盧文曦告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，今年企業(yè)的負(fù)債增加是可以預(yù)期到的，年初由于疫情的因素，房企的銷售業(yè)績(jī)不好，需要發(fā)債融資來(lái)維持企業(yè)的運(yùn)營(yíng)，所以融資成本也會(huì)相應(yīng)的增高。但相應(yīng)的，如果企業(yè)杠杠過(guò)高，負(fù)債特別多的話，企業(yè)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變動(dòng)會(huì)面臨很多風(fēng)險(xiǎn)。總體來(lái)看，房企的壓力是很大的。如果這種風(fēng)險(xiǎn)不是一兩家房企，而是擴(kuò)散到很多家企業(yè)，后期會(huì)對(duì)整個(gè)行業(yè)，甚至是金融系統(tǒng)產(chǎn)生壓力。

　　部分房企債務(wù)增速過(guò)快

　　從有息負(fù)債的規(guī)模看，上半年多數(shù)房企的有息負(fù)債呈遞增趨勢(shì)。上述機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月30日，已有8家房企有息負(fù)債超2000億元，比2019年末增加2家；合計(jì)16家房企有息負(fù)債規(guī)模介于1000億至2000億之間，比去年末新增了4家。

　　從2020年上半年50大房企的有息負(fù)債增速看，有11家介于10%至15%，13家大于15%。14家房企凈負(fù)債率在2019年末凈負(fù)債率已經(jīng)高于100%，其中有11家房企在2020年上半年有息負(fù)債增速仍然高于10%。

　　億翰智庫(kù)分析，如果與“三道紅線”規(guī)定的有息負(fù)債增速作比較，那么2020年上半年50大房企中仍然有部分的房企債務(wù)增速過(guò)快，在行業(yè)不確定性加大的情況下，部分房企的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍在積聚。

　　對(duì)此，陳霄指出，“三道紅線”壓頂，尤其對(duì)于踩線嚴(yán)重的房企來(lái)說(shuō)，未來(lái)融資將會(huì)受到嚴(yán)格限制，預(yù)計(jì)未來(lái)房企融資環(huán)境將會(huì)逐漸趨緊。房企負(fù)債增加，高負(fù)債、高杠桿的方式如果長(zhǎng)期得不到改善，將會(huì)威脅到房企的現(xiàn)金流安全，甚至有資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

　　負(fù)債過(guò)高的企業(yè)要如何破解呢？盧文曦表示：“企業(yè)要掌握全局，抓緊銷售，降低杠桿水平，能變長(zhǎng)期債最好，減輕短期債壓力，在今年特殊情況下，先把今年過(guò)了再說(shuō)�！�

　　陳霄提示，房企要將降負(fù)債、降杠桿作為主要任務(wù)，保證現(xiàn)金流安全，首先在拿地投資上保持謹(jǐn)慎理性的態(tài)度，適當(dāng)延緩拿地節(jié)奏，另外，加大營(yíng)銷力度，積極促進(jìn)銷售回款。

來(lái) 源：華夏時(shí)報(bào)

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